Max Geißler
Ein Beitrag von Max Geißler, 03.06.2017

Sparen mit ETF Vorsicht: Vier Stolperfallen bei Indexfonds

Flexibel, transparent, kosteng√ľnstig: Viele Eigenschaften sprechen f√ľr Indexfonds (ETF). Doch sie haben nicht nur St√§rken. Wo liegen die Stolperfallen f√ľr Privatanleger?
Sparen mit ETF Vorsicht: Vier Stolperfallen bei Indexfonds

Stolperfallen lauern oft dort, wo man sie √ľberhaupt nicht vermutet. Selbst mit so vermeintlich einfachen und sicheren Geldanlagen wie ETF k√∂nnen Anleger auf die Nase fallen.

Keine Anlageform hat in den vergangenen Jahren so rasant an Bedeutung gewonnen wie ETFs. √úber 3.000 Milliarden Euro sind weltweit bereits in Indexfonds geflossen. Bis zum Jahr 2020 werden es nach Sch√§tzungen von Christian Staub, Deutschland-Chef des weltgr√∂√üten ETF-Anbieters Blackrock, rund 6.000 Milliarden Euro sein. Doch Vorsicht: B√∂rsengehandelte Indexfonds sind kein Rundumsorglos-Paket. Der zugrundeliegende B√∂rsenindex kann Verwerfungen im Aktienbestand aufweisen, mit falschen Wertpapieren best√ľckt sein oder Sparer zu riskanten Anlagemustern verleiten. Achten Sie auf diese T√ľcken:

1. √úbertriebene Aktienbewertungen

Die meisten ETFs bilden gro√üe Indizes ab, zum Beispiel den deutschen Dax oder den amerikanischen S&P 500. Das Problem dabei: "Indizes setzen nicht auf die Qualit√§t einzelner Aktien oder auf deren Unterbewertung, sondern auf schiere B√∂rsengr√∂√üe. Das f√ľhrt aber h√§ufig zum Nachteil, denn ein Index w√§hlt die einzelnen Titel nach dem B√∂rsenwert (Marktkapitalisierung) aus“, sagt Rainer Laborenz, Chef von Azemos Verm√∂gensmanagement aus Offenburg. Sind zum Beispiel Technologie- und Telekomtitel besonders teuer, wie um das Jahr 2000 herum, kauft man im Index folglich einen besonders hohen Anteil davon. Nach dem Platzen der Technologieblase im Jahr 2000 fielen Titel wie die Deutsche Telekom oder Intel jedoch ins Bodenlose, teilweise um mehr 90 Prozent. Folge: Die entsprechenden Indizes erlitten √ľberdurchschnittliche Kursverluste.

Geldsparen-Tipp: Als Vorsorgemaßnahme empfiehlt sich eine Vermögensstreuung auf verschiedene, teils gegensätzliche Indizes.

2. Synthetische Wertpapiere im Fonds

Viele ETFs kaufen nicht die tats√§chlichen Aktien des Index, sondern Wertpapiere oder Derivate, die diese ersetzen. Diese Papiere garantieren aber lediglich stellvertretend die Renditen des Index. „Das ist eine Riesen-Mogelpackung, weil hier mit sogenannten synthetischen Produkten ein Wert suggeriert wird, der tats√§chlich nicht vorhanden ist“, bem√§ngelt Laborenz. Die Gefahr: W√§hrend man mit "echten" Aktien jeden noch so schweren B√∂rsenkollaps aussitzen kann, ist man bei synthetischen Wertpapieren abh√§ngig von der Bonit√§t des garantiegebenden Emittenten. Und dieser wiederum ist abh√§ngig von den Emittenten der im ETF enthaltenen Finanzprodukte. „Lehman Brothers l√§sst gr√ľ√üen“, warnt der Fondsexperte. Zu allem √úberfluss d√ľrften ETF-Underlyings auch noch vom Emittenten beliehen werden, was die Sicherheit der Fonds weiter beeintr√§chtigt.

Geldsparen-Tipp: Um das Emittentenrisiko auszuschließen, sollte man ETFs kaufen, die in echte Aktien investieren. Ein Blick in den Fondsprospekt verrät Ihnen, was im jeweiligen Fonds steckt.

3. Zu häufiges Handeln

Ein drittes Risiko besteht nicht in der Konstruktion des ETF selbst, sondern in falschem Anlegerverhalten. „Anleger, die erstmalig in ETF investieren, erzielen laut einer Studie aus dem Jahr 2013 sehr schlechte Ergebnisse“, berichtet der M√ľnchner Verm√∂gensverwalter Thomas Freiberger. Grund: Die einfache und kosteng√ľnstige Handelbarkeit von ETFs verf√ľhre Anleger dazu, durch h√§ufigen An- und Verkauf mehr Gewinne erzielen zu wollen. „Dies ist aber entgegen der Grundidee passiver Indexfonds, die ja darin besteht, l√§ngerfristig im Index investiert zu bleiben, anstatt st√§ndig hin und her zu handeln“, so der Finanzprofi. Die mit dem ETF eingesparten Kosten w√ľrden so wieder aufgebl√§ht. Au√üerdem f√ľhre falsches Market Timing h√§ufig zu Underperformance.

Geldsparen-Tipp: ETFs sind keine schnelllebige Geldanlage, sondern ein Langfristinvestment. Lesen Sie hier zehn Tipps zum Anlageerfolg mit ETFs.

4. Unausgewogene Depot-Zusammensetzung

Indexfonds sind nicht der K√∂nigsweg f√ľr alle Sparziele. „Es besteht die Gefahr, dass man blind in eine Richtung l√§uft und substanzielle Gefahren oder Argumente nicht beachtet“, gibt Anlageprofi Andreas G√∂rler von der Berliner Wellinvest zu bedenken. Das k√∂nne zu √úbertreibungen an den M√§rkten f√ľhren. Aber auch zu Schieflagen im Depot. „Eine ausgewogene Verm√∂gensanlage bedarf aller Anlageklassen“, fordert G√∂rler. Dazu ben√∂tige man unterschiedliche Investmentphilosophien.

Geldsparen-Tipp: Vor dem ETF-Kauf, sollte man sich wie bei jeder Geldanlage dar√ľber Gedanken machen, welche Sparziele man verfolgt. Entsprechend dazu sollte die Anlagestrategie entwickelt werden. Wer dabei Hilfe ben√∂tigt, kann bei seiner Bank oder einem Verm√∂gensverwalter nachfragen oder digitale Anlageberater im Internet nutzen, die sich inzwischen bei vielen Banken finden.
Tipp: Niedrige Kosten k√∂nnen den Anlageerfolg massiv verbessern. Unser Depot-Vergleich hilft Ihnen dabei, ein g√ľnstiges Angebot zu finden:
Aktiendepot Vergleich

Liebe Leserinnen und Leser,

Max Geißler mein Name ist Max Geißler. Auf geldsparen.de k√ľmmere ich mich vor allem um die Themen Geldanlage, Altersvorsorge und Immobilien. Ich habe Politikwissenschaften studiert und bin als Journalist und Buchautor t√§tig.

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